德璞资本徐文婷黄金早评：跌势未止，反弹只是过程。
过去三个交易日，金价累计跌幅已超过10%。如果以月线级别30%的回调作为“正常波动区间”来衡量，自3月以来黄金已回吐约15%，且在经历如此剧烈的下跌之后，短期内想重新回归上涨趋势的难度明显加大。
从结构上看，小级别已经彻底走弱——价格跌破2月2日低点，刷新年内新低，趋势重心持续下移。当前下方支撑主要集中在4160–4090区间(半年均线+200周期均线共振)，在此之前，整体仍处于空头主导阶段。
短线方面，15分钟级别虽出现MACD反弹迹象，但均线压制依旧明显，MA20已下移至4444一线，而当前价格仍在4400附近运行，此时贸然参与多单风险较高，更容易陷入反弹中的回落。
操作思路维持不变：
以反弹做空为主
关注4444、4470两个压制位参与空单