徐文婷：就在刚刚，美联储重大决策落地！
现在，美国时间已经进入到12月1日，标志着美联储正式结束量化紧缩政策(10月29日会议确定)，这意味着：
1️⃣QT结束=系统性“抽水”暂停，金融市场从“流动性收缩模式”切换为“稳定模式”。
2️⃣美债供给压力边际缓解，长期利率上行风险下降，利率曲线有机会重新走平。
3️⃣银行体系准备金不再快速下降，隔夜融资与回购市场的流动性紧张程度显著缓解。
4️⃣风险资产定价中“流动性折价”开始消退，有利于此类资产估值修复。
5️⃣QT停止不等于QE重启，而是“紧缩周期结束”的重要信号转折点。
6️⃣市场博弈的核心将从‘缩表强度’转向‘何时降息、是否重启扩表’。
7️⃣宏观叙事由“被动去泡沫”转向“主动稳市场”，政策底正在确认。
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